2019年中國移動光(guāng)纜集采第一标，出現了(le)價格雪(xuě)崩，光(guāng)纖價腰斬，近幾年最慘烈價格戰打響。這(zhè)并不是一場(chǎng)意外，更不是一家企業或者一方力量促成的(de)結果，而是多(duō)種因素“合謀”下(xià)的(de)失控。
3月(yuè)12日，中國移動發布了(le)2019年普通(tōng)光(guāng)纜産品集采中标公告，此次采購(gòu)規模約331.20萬皮長(cháng)公裏(折合1.05億芯公裏)，采購(gòu)數量和(hé)價格都幾乎“腰斬”，令市場(chǎng)大(dà)跌眼鏡。而中國移動的(de)采購(gòu)曆來(lái)是光(guāng)纖光(guāng)纜行業的(de)重要風向标，這(zhè)一結果血淋淋的(de)反應了(le)光(guāng)纖光(guāng)纜行業目前面臨的(de)現狀。
“中國市場(chǎng)光(guāng)纖産能是需求的(de)兩倍。”某業界人(rén)士客觀分(fēn)析了(le)市場(chǎng)需求後透露了(le)這(zhè)一信息。相關數據顯示，目前我國光(guāng)纖的(de)産能在5億芯公裏左右，而實際上的(de)市場(chǎng)需求在2億多(duō)芯公裏，産能是需求的(de)兩倍。
另一種觀點則認爲，兩倍的(de)說法誇大(dà)了(le)事實。“按照(zhào)實際投産的(de)産能計算(suàn)，整個(gè)中國市場(chǎng)光(guāng)纖需求大(dà)概是2億多(duō)芯公裏，過剩的(de)産能差不多(duō)在1億~1.2億芯公裏左右。”某業界大(dà)佬認爲這(zhè)一組數據更爲接近真實情況。
無論産能是需求的(de)兩倍還(hái)是1.5倍，中國光(guāng)纖光(guāng)纜産能過剩是一個(gè)不争的(de)事實。而這(zhè)種嚴重的(de)過剩，是導緻2019年中國移動光(guāng)纜集采價格戰的(de)最爲主要和(hé)根本的(de)原因。
在經曆了(le)過去兩年的(de)增長(cháng)及産能過度擴張後，行業面臨著(zhe)産能過剩、需求增長(cháng)放緩、出貨量下(xià)滑、運營商壓價、競争惡劣的(de)情況。雖然長(cháng)期來(lái)看，這(zhè)利好整個(gè)行業發展，但短期艱難的(de)現狀難以改變，行業估值将受到壓制。
國内光(guāng)纖光(guāng)纜行業目前已經形成了(le)包括光(guāng)棒制造、光(guāng)纖拉絲和(hé)光(guāng)纜制造等環節的(de)完整産業鏈體系，在全球市場(chǎng)也(yě)具有領先地位。但是光(guāng)纖光(guāng)纜行業有一個(gè)最爲緻命的(de)問題就是下(xià)遊客戶過于集中，行業的(de)客戶主要爲三大(dà)運營商、政府及部分(fēn)互聯網企業。其中，中國移動、中國電信、中國聯通(tōng)三大(dà)運營商光(guāng)纖光(guāng)纜需求量占國内總需求的(de)80%左右。因此，運營商需求對(duì)光(guāng)纖光(guāng)纜行業有重大(dà)影(yǐng)響。這(zhè)就導緻行業一方面周期性很強，需求随著(zhe)運營商的(de)網絡建設情況而波動；另一方面是由于過度依賴三大(dà)運營商而沒有定價權，三大(dà)運營商永遠(yuǎn)處于強勢地位，這(zhè)次的(de)中國移動集采降價就是最直接的(de)體現。而且由于光(guāng)纖拉絲及光(guāng)纜制造壁壘相對(duì)較低，國内光(guāng)纖光(guāng)纜企業總數已達150家以上，運營商有充分(fēn)的(de)選擇空間，因此光(guāng)纖光(guāng)纜廠商被運營商壓制的(de)情況短期内難以有所改變。
從量來(lái)看，參考中國移動曆史集采情況，2017年共集采1.77億芯公裏；2018年半年需求就有1.1億芯公裏，而本次中移動集采的(de)規模約1.05億芯公裏，需要注意的(de)是這(zhè)一規模是整個(gè)2019年的(de)用(yòng)量，相比17年和(hé)18年的(de)集采量，中移動2019年光(guāng)纖需求大(dà)幅下(xià)滑50%。
實際上整個(gè)光(guāng)纖光(guāng)纜市場(chǎng)經過2016年和(hé)2017年兩位數的(de)增長(cháng)以後，2018年增速已經明(míng)顯放緩僅爲4%。在“寬帶中國”和(hé)“光(guāng)進銅退”政策的(de)指導下(xià)，自2015年起我國大(dà)力建設家庭寬帶光(guāng)纖接入網，由此帶來(lái)我國光(guāng)纖光(guāng)纜産業的(de)黃(huáng)金三年，2016年和(hé)2017年行業高(gāo)增長(cháng)的(de)原因也(yě)在于此。而截止2018年4月(yuè)我國光(guāng)纖覆蓋率達到 87.5%，未來(lái)滲透空間已經不大(dà)。由此，未來(lái)光(guāng)纖需求的(de)增量主要看5G建設了(le)。
但是，由于我國在4G時(shí)期承載網的(de)光(guāng)纖鋪設已經比較飽和(hé)，5G時(shí)期的(de)增量需求并沒有想象的(de)多(duō)。CRU 預計至2021年全球及中國光(guāng)纜需求量将分(fēn)别達到6.17億芯公裏和(hé) 3.55 億芯公裏，是 4G 的(de) 3-4 倍。雖然絕對(duì)需求還(hái)有增長(cháng)，但是整體5G需求隻有年均複合5%的(de)增長(cháng)，已經無法再實現16年和(hé)17年兩位數的(de)增速。
因此，綜合以上分(fēn)析，在我國光(guāng)纖滲透率接近天花闆以及5G帶來(lái)的(de)光(guāng)纖需求彈性不如寬帶光(guāng)纖需求大(dà)的(de)情況下(xià)，整個(gè)行業高(gāo)峰已過，未來(lái)三到五年增速會明(míng)顯放緩。